Социальные сети наполнены тревожными скриншотами из приложения ЕНПФ. Люди видят, как строчка «инвестиционный доход» уменьшается, и начинают думать, что их пенсионные накопления просто исчезают. На самом деле происходит кое-что другое — и это важно понять, прежде чем паниковать. Читайте подробности в El.kz
Что именно падает
Первое, что нужно разделить — это ваши взносы и инвестиционный доход. Это две совершенно разные строки в выписке. Взносы — то, что вы отчисляли с зарплаты — не уменьшаются никогда.
Они зафиксированы и защищены. Уменьшается только строчка инвестиционного дохода, то есть та прибыль, которую ЕНПФ заработал, вкладывая ваши деньги в финансовые инструменты.
Инвестиционный доход пересчитывается каждую неделю. Именно поэтому сумма на счёте меняется еженедельно: иногда чуть вырастает, иногда проседает. Это не списание и не потеря — это переоценка активов на текущий момент.
Причина нынешнего минуса
Около 40% пенсионных активов ЕНПФ инвестировано в иностранной валюте — преимущественно в долларах. Это американские гособлигации, корпоративные бумаги крупных мировых компаний, акции эмитентов развитых стран. Когда тенге укрепляется по отношению к доллару, долларовая часть портфеля в пересчёте на тенге временно дешевеет. Именно это сейчас и происходит: доллар за последние месяцы заметно просел, и это напрямую отражается на инвестдоходе в тенговом выражении.
К этому добавилась ситуация на мировых рынках. Американский фондовый рынок с февраля заметно скорректировался, доходности по казначейским облигациям США падают — и всё это бьёт по портфелю, который частично состоит из этих инструментов.
Почему накопления всё равно растут
Вот парадокс, который многие упускают. Даже когда инвестиционный доход временно уходит в минус, общая сумма накоплений у работающего человека продолжает расти — просто за счёт новых взносов с зарплаты. Каждый месяц работодатель отчисляет 10% от вашего дохода, и эта сумма добавляется к счёту независимо от рыночной ситуации.
Около 30% от всего объёма пенсионных накоплений казахстанцев составляет накопленный инвестиционный доход — то есть за годы управления он всё же был положительным в долгосрочной перспективе. Краткосрочные просадки — это неотъемлемая часть инвестирования, а не свидетельство катастрофы.
В ЕНПФ номинальный доход за год был положительным
Еженедельные просадки пугают, но есть важный факт, который успокаивает. За всю историю накопительной пенсионной системы Казахстана — с 1998 года — номинальный инвестиционный доход по итогам каждого года всегда оставался положительным. Деньги в абсолютных цифрах всегда прибавлялись, даже в кризисные периоды.
Есть ли альтернативы
По закону казахстанцы имеют право перевести до 50% своих пенсионных накоплений в частные управляющие инвестиционные портфели — УИП. По итогам 2025 года ряд частных управляющих показал доходность от 9 до почти 15%, тогда как ЕНПФ дал около 7% — ниже официальной инфляции в 12%. Это реальный повод изучить альтернативы, но с одной оговоркой: прошлая доходность не гарантирует будущей, и выбирать УИП стоит, изучив их отчёты за несколько лет, а не только за удачный год.
Буквально несколько дней назад вопрос о возможности передачи всех накоплений в УИП прозвучал публично на брифинге Нацбанка — и ответ оказался неожиданно откровенным. Председатель Нацбанка Тимур Сулейменов заявил, что расширение лимита до 100% для него выглядит логичным.
В общем резюмируя, следует отметить, что пенсионные накопления это долгосрочные инвестиции, которые правильно оценивать не по недельным скачкам, а по результатам за год и более.